Με ρυθμό 20 καταστημάτων την εβδομάδα προχωρά η μεταμόρφωση του δικτύου της Κρητικός σε Μασούτης, με την πρώτη φάση της ενοποίησης να μπαίνει πλέον στην τελική ευθεία. Την ίδια ώρα, το σχέδιο συγχώνευσης και η αποτίμηση της Κρητικός αποκαλύπτουν το μέγεθος του στοιχήματος που έχει αναλάβει η βορειοελλαδίτικη αλυσίδα, ενώ για τα καταστήματα που πρέπει να πωληθούν, στο πλαίσιο των δεσμεύσεων έναντι της Επιτροπής Ανταγωνισμού, έχει ήδη σχηματιστεί ουρά ενδιαφερομένων.
Η αλλαγή έχει ήδη ολοκληρωθεί στα μεγάλα αστικά κέντρα, σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη, και πλέον περνά στην περιφέρεια και στις τουριστικές περιοχές. Τα καταστήματα στους τουριστικούς προορισμούς είχαν μείνει σκοπίμως εκτός του προγράμματος κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, ώστε οι παρεμβάσεις να μη συμπέσουν με την αιχμή της σεζόν.
Η πρώτη φάση αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του έτους και δεν αφορά μόνο την αλλαγή της ταμπέλας από Κρητικός σε Μασούτης. Περιλαμβάνει αισθητικές παρεμβάσεις στα καταστήματα, αλλά κυρίως τη μετάβασή τους στο πληροφοριακό σύστημα της Μασούτης.
Από το 2027 θα ακολουθήσει η δεύτερη φάση της ενοποίησης, όταν η νέα εμπορική φιλοσοφία, τα κοινά προγράμματα και οι νέες προτάσεις θα περάσουν στο ενοποιημένο δίκτυο.
“Μιλάμε για δύο διαφορετικούς οργανισμούς, οι οποίοι έχουν άλλες πορείες, λίγο διαφορετικές κουλτούρες, αλλά και πολλές κοινές βάσεις, ειδικά στις αξίες”, λέει στο Capital ο CEO της Μασούτης, Θοδωρής Γεροστεργιούδης.
Σύμφωνα με τον ίδιο, το νέο σχήμα δημιουργεί ένα δίκτυο περίπου 1.400 σημείων, με 800 καταστήματα στο βασικό δίκτυο και άλλα 600 σημεία συνεργατών.
Ποια καταστήματα αλλάζουν ταμπέλα
Περίπου 400 καταστήματα που φέρουν σήμερα το σήμα Κρητικός είναι αυτά που περνούν σταδιακά στη νέα ταυτότητα. Στον αριθμό αυτό περιλαμβάνονται και 45 καταστήματα franchise, τα οποία μετά την αλλαγή θα λειτουργούν με την ταμπέλα “Μασούτης Συνεργάτης”.
Ξεχωριστό κομμάτι αποτελούν περίπου 400 ακόμη ανεξάρτητα καταστήματα που συνδέονται με την Κρητικός μέσω εμπορικών συνεργασιών και λειτουργούν με σήματα όπως Αριάδνη, Ελληνικά Market και Πρόοδος. Πρόκειται για πιο ευέλικτες συνεργασίες, καθώς τα συγκεκριμένα σημεία μπορούν να προμηθεύονται προϊόντα και από άλλες πηγές.
Από αυτό το δίκτυο, 47 συνεργαζόμενα καταστήματα περιλαμβάνονται στις δεσμεύσεις που ανέλαβε η Μασούτης έναντι της Επιτροπής Ανταγωνισμού. Η απόφαση προβλέπει τη διακοπή της χρήσης των σημάτων και κάθε άλλης μορφής συνεργασίας με τη Μασούτης, αφήνοντας ωστόσο ανοιχτό το ενδεχόμενο συνέχισης της χονδρικής προμήθειάς τους από την αλυσίδα, εφόσον το επιλέξουν οι ίδιοι οι επιχειρηματίες. Στην περίπτωσή τους δεν υπάρχει πώληση, καθώς πρόκειται για συνεργαζόμενα και όχι για εταιρικά καταστήματα.
Πέντε ενδιαφερόμενοι για τα έξι εταιρικά καταστήματα
Σε ό,τι αφορά τα έξι εταιρικά καταστήματα που πρέπει να πωληθούν, σύμφωνα με πληροφορίες του Capital, ενδιαφέρον έχει εκδηλωθεί από συνολικά πέντε παίκτες του λιανεμπορίου. Η ΑΒ Βασιλόπουλος είναι η μόνη που ενδιαφέρεται για το σύνολο του πακέτου, όπως αποκάλυψε προ ημερών ο Brand Manager της αλυσίδας, Νίκος Λαβίδας, ενώ οι υπόλοιποι τέσσερις έχουν κινηθεί επιλεκτικά, διεκδικώντας ένα ή περισσότερα καταστήματα.
Οι ίδιες πληροφορίες αναφέρουν ότι η διαδικασία θα πρέπει να έχει ξεκαθαρίσει έως τα μέσα Νοεμβρίου. Το προφίλ του αγοραστή ή των αγοραστών θα πρέπει να πάρει το “πράσινο φως” της Επιτροπής Ανταγωνισμού, καθώς ζητούμενο είναι τα συγκεκριμένα σημεία να περάσουν σε παίκτη με επαρκή παρουσία στην αγορά.
Τα πέντε από τα έξι προς πώληση καταστήματα βρίσκονται στη Χαλκιδική και το έκτο στο Ρέθυμνο. Πρόκειται για σημεία σε τοπικές αγορές στις οποίες η Επιτροπή Ανταγωνισμού έκρινε αναγκαία τη λήψη διορθωτικών μέτρων για να εγκρίνει τη συγκέντρωση.
Πώς κινούνται Μασούτης και Κρητικός στο οκτάμηνο
Την ίδια στιγμή, τα δύο δίκτυα κινούνται με διαφορετικές ταχύτητες στις πωλήσεις. Σύμφωνα με τον κ. Γεροστεργιούδη, η Μασούτης στο οκτάμηνο εμφανίζει ανάπτυξη της τάξης του 5,5%-5,7%, κινούμενη στα επίπεδα της αγοράς.
Η Κρητικός, από την άλλη, βρίσκεται κοντά στα περυσινά επίπεδα, με την πορεία της να κινείται περίπου στο +1%. Στην εικόνα αυτή έχουν συμβάλει και τα προβλήματα τροφοδοσίας που αντιμετώπισε το δίκτυο στην αρχή της χρονιάς, τα οποία, σύμφωνα με τη διοίκηση, έχουν πλέον αντιμετωπιστεί.
Το 2026 αποτελεί ούτως ή άλλως χρονιά μετάβασης για το δίκτυο της Κρητικός, καθώς οι αλλαγές στα καταστήματα τρέχουν παράλληλα με την ενοποίηση των δύο οργανισμών.
“Αν κρατήσουμε τον τζίρο, μετά μόνο ανάπτυξη μπορεί να δούμε”, σημειώνει ο κ. Γεροστεργιούδης.
Από την ενοποίηση στην πλήρη απορρόφηση
Παράλληλα με την ενοποίηση των δικτύων, η Μασούτης περνά στο επόμενο βήμα, την απορρόφηση της Κρητικός, την οποία ελέγχει ήδη κατά 100%.
Με την ολοκλήρωση της συγχώνευσης, η ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός θα πάψει να υφίσταται ως ξεχωριστή εταιρεία και το σύνολο της περιουσίας, των απαιτήσεων και των υποχρεώσεών της θα περάσει στη Μασούτης. Το ίδιο ισχύει για τις συμβάσεις της, ενώ στη Μασούτης μεταφέρονται και οι εργαζόμενοι. Η τελευταία θα πάρει επίσης τη θέση της Κρητικός στις δικαστικές υποθέσεις που βρίσκονται σε εξέλιξη.
Η συγχώνευση γίνεται με βάση τη λογιστική κατάσταση της Κρητικός στις 30 Ιουνίου 2026. Οι συναλλαγές που πραγματοποιούνται από την ημερομηνία αυτή έως την ολοκλήρωση της διαδικασίας θεωρούνται, για λογιστικούς σκοπούς, ότι γίνονται για λογαριασμό της Μασούτης.
Δεν προβλέπεται αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Μασούτης ούτε έκδοση νέων μετοχών, καθώς η εταιρεία κατέχει ήδη το 100% της Κρητικός. Με την ολοκλήρωση της απορρόφησης παύουν και οι μεταξύ τους συμβάσεις, καθώς οι δύο εταιρείες θα αποτελούν πλέον μία νομική οντότητα.
Η αποτίμηση των 106 εκατ. ευρώ και οι προβλέψεις έως το 2030
Στα 105,98 εκατ. ευρώ προσδιορίστηκε η αξία της Κρητικός, με ημερομηνία αναφοράς την 30ή Ιουνίου 2026. Για την αποτίμηση επιλέχθηκε η μέθοδος των προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF), η οποία στηρίχθηκε στο εγκεκριμένο πενταετές επιχειρηματικό σχέδιο της εταιρείας.
Με βάση την αποτίμηση, η επιχειρηματική αξία της Κρητικός διαμορφώνεται σε 231,39 εκατ. ευρώ. Μετά την αφαίρεση καθαρού δανεισμού 125,41 εκατ. ευρώ, η αξία των ιδίων κεφαλαίων προσδιορίζεται στα 105,98 εκατ. ευρώ.
Από τη διαδικασία αποτίμησης προκύπτει υπεραξία 135,1 εκατ. ευρώ, η οποία ενσωματώνεται στην αναπροσαρμοσμένη λογιστική κατάσταση της Κρητικός στο πλαίσιο της συγχώνευσης.
Η αποτίμηση στηρίζεται σε ένα business plan που προβλέπει σημαντική αύξηση του τζίρου τα επόμενα χρόνια. Για το 2027 οι πωλήσεις τοποθετούνται στα 939,7 εκατ. ευρώ, για το 2028 στα 996,1 εκατ. ευρώ και για το 2029 στα 1,056 δισ. ευρώ. Το 2030 προβλέπεται να φθάσουν τα 1,119 δισ. ευρώ, ενώ τα κέρδη προ τόκων και φόρων (EBIT) εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 24,61 εκατ. ευρώ.
Η αφετηρία αυτών των προβλέψεων είναι μια εταιρεία που το 2025 αύξησε σημαντικά τις πωλήσεις της, αλλά είδε την κερδοφορία της να υποχωρεί. Ο κύκλος εργασιών της Κρητικός ανήλθε σε 836,35 εκατ. ευρώ, από 773,10 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας αύξηση άνω του 8%. Τα EBITDA, ωστόσο, μειώθηκαν στα 29,06 εκατ. ευρώ, από 32,41 εκατ. ευρώ, με το σχετικό περιθώριο να υποχωρεί στο 3,47% από 4,19%.
Στην τελική γραμμή, η Κρητικός εμφάνισε το 2025 ζημίες προ φόρων 3,87 εκατ. ευρώ, έναντι οριακών κερδών 97,7 χιλ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα, ενώ οι καθαρές ζημίες διαμορφώθηκαν σε 2,56 εκατ. ευρώ, από 684 χιλ. ευρώ το 2024.
Από την πλευρά της, η Μασούτης έκλεισε το 2025 με πωλήσεις 1,202 δισ. ευρώ, αυξημένες κατά 5,4% από 1,141 δισ. ευρώ το 2024, και καθαρά κέρδη 6,97 εκατ. ευρώ, έναντι 5,97 εκατ. ευρώ.
Το EBITDA παρέμεινε ουσιαστικά σταθερό, στα 72,39 εκατ. ευρώ, ενώ το EBIT υποχώρησε στα 25,6 εκατ. ευρώ, καθώς αυξήθηκε το λειτουργικό κόστος και ιδιαίτερα οι δαπάνες προσωπικού. Παρά την πίεση στη λειτουργική κερδοφορία, η μείωση του χρηματοοικονομικού κόστους ενίσχυσε την τελική γραμμή, με τα κέρδη προ φόρων να διαμορφώνονται στα 10,79 εκατ. ευρώ, από 9,06 εκατ. ευρώ το 2024.
Πηγή: capital.gr
