Και εκεί που όλα έδειχναν ότι η Avramar Greece είχε βάλει ρότα για ασφαλές λιμάνι με την αραβικών συμφερόντων Aqua Bridge στο τιμόνι, τις τελευταίες ημέρες ο μεγαλύτερος όμιλος των ελληνικών ιχθυοκαλλιεργειών φαίνεται όχι μόνο να αλλάζει πορεία, αλλά ενδεχομένως να αποκτά και καινούργιο καπετάνιο!
Η συμφωνία των τραπεζών με την Aqua Bridge για την εξαγορά των δανείων της Avramar έναντι 230 εκατ. ευρώ, που μέχρι πρότινος θεωρούνταν “κλειδωμένη”, έχει παγώσει. Κι αυτό γιατί σύμφωνα με πληροφορίες, η εγγυητική επιστολή από την πλευρά των Αράβων δεν κατατέθηκε, παρότι οι πιστωτές παρατείναν ατύπως τη συμφωνημένη προθεσμία.
Η μη κατάθεση της εγγυητικής επιστολής –μέχρι σήμερα– από την Aqua Bridge μεταφράζεται ως υπαναχώρηση, ανοίγοντας παράλληλα τον δρόμο για τον καναδικό όμιλο Cooke, τον έτερο διεκδικητή της Avramar, να επανέλθει με ενισχυμένη διαπραγματευτική θέση απέναντι στις τράπεζες.
Να θυμίσουμε ότι οι τράπεζες και η Aqua Bridge, που είχε αναδειχθεί προτιμητέος επενδυτής τον Οκτώβριο του 2024 στον διεθνή διαγωνισμό τον οποίο είχαν προκηρύξει οι πιστωτές για την πώληση/διάσωση της Avramar, είχαν καταλήξει σε μνημόνιο κατανόησης (MoU) για τη μεταβίβαση των δανείων του ελληνικού ομίλου ιχθυοκαλλιέργειας από 9 Φεβρουαρίου 2026. Το τίμημα της συναλλαγής για τα δανειακά ανοίγματα της Avramar Greece ύψους 410 εκατ. ευρώ και τα δικαιώματα ψήφου επί των ενεχυριασμένων μετοχών της ορίστηκε στα 230 εκατ. ευρώ, με την 16η Φεβρουαρίου να είναι η ημερομηνία κατά την οποία η Aqua Bridge όφειλε να καταθέσει εγγυητική επιστολή ύψους 23 εκατ. ευρώ – ήτοι το 10% της συνολικής προσφοράς. Η εξόφληση του συνολικού ποσού προβλεπόταν εντός 90 ημερών.
Επικίνδυνα νερά
Κλειδί για την κατανόηση της διαφαινόμενης στροφής της Aqua Bridge είναι η παράλληλη κίνηση της Cooke. Ο καναδικός όμιλος, με ηγετικά μερίδια στην παγκόσμια αγορά ιχθυοκαλλιεργειών, είχε έρθει σε συμφωνία με την Amerra Capital Partners για την εξαγορά της Avramar Seafood SL, δηλαδή της ισπανικής μητρικής εταιρείας του ομίλου, κάτω από την οποία υπάγεται και η Avramar Greece. Ωστόσο, σύμφωνα με πληροφορίες, η συναλλαγή Cooke – Amerra αφορά αποκλειστικά την ελληνική θυγατρική, χωρίς οι όροι να έχουν γίνει γνωστοί.
Το ζήτημα είναι δομικό. Οι μετοχές της Avramar Greece είναι ενεχυριασμένες στις τράπεζες, που σημαίνει ότι οι πιστωτές ασκούν στην πράξη τα δικαιώματα ψήφου στη γενική συνέλευση, όχι οι μέτοχοι. Σε αυτό το περιβάλλον, η είσοδος της Cooke στο μετοχολόγιο δημιουργεί επικίνδυνα νερά: δύο πλευρές να διεκδικούν επιρροή στην ίδια εταιρεία, με αντικρουόμενα δικαιώματα και χωρίς σαφή διαιτητή.
Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, η πιθανότητα σύγκρουσης με την Cooke καθιστούσε την επένδυση της Aqua Bridge λιγότερο ελκυστική. Η καταβολή 230 εκατ. ευρώ για δάνεια, με τον κίνδυνο δικαστικής εμπλοκής την επόμενη ημέρα, μετέτρεπε τη συμφωνία σε παιχνίδι με αβέβαιο αποτέλεσμα, ακόμη και αν τα θεμελιώδη της εταιρείας δικαιολογούσαν την κίνηση.
Μόνος στο τραπέζι ο όμιλος Cooke ορίζει τους όρους
Αν η Aqua Bridge έχει όντως αποσυρθεί, όπως όλα δείχνουν, η Cooke μένει ως ο μοναδικός ενδιαφερόμενος και αυτό από μόνο του αλλάζει τη δυναμική. Ο καναδικός όμιλος έχει αφήσει να εννοηθεί ότι θα μπορούσε να στηρίξει την εταιρεία μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου άνω των 230 εκατ. ευρώ, μια κίνηση που θα έφερνε φρέσκα κεφάλαια στην εταιρεία αντί να αλλάξει απλώς χέρια το χρέος.
Η απουσία ανταγωνισμού όμως έχει και την άλλη της όψη: όταν ένας επενδυτής κάθεται μόνος στο τραπέζι, οι διαπραγματεύσεις για τιμή, όρους και χρονοδιάγραμμα παίρνουν διαφορετική τροπή. Οι πιστωτές, από την πλευρά τους, δεν έχουν αφοπλιστεί, διατηρούν το δικαίωμα να απαιτήσουν την πλήρη εξόφληση των δανείων, ένα χαρτί που αν παιχτεί θα ανακατεύει εκ νέου την τράπουλα.
Σ’ αυτή τη φάση, κανείς δεν αποκλείει το ενδεχόμενο να έχει ήδη διαμορφωθεί συμφωνία μεταξύ Cooke και τραπεζών, που θα βγει στο φως την κατάλληλη στιγμή. Η Avramar, με δάνεια 410 εκατ. ευρώ και το μέλλον της ιδιοκτησίας της ακόμη ανοιχτό, μπαίνει σε νέα κρίσιμη φάση. Το επόμενο διάστημα θα δείξει αν ο καναδικός όμιλος θα γίνει ο νέος “καπετάνιος” της εταιρείας – ή αν η ιστορία επιφυλάσσει νέες ανατροπές, και μάλιστα σε μια συγκυρία που γεωπολιτικές αναταραχές, ακριβό χρήμα και υψηλό ενεργειακό κόστος έχουν κάνει το επενδυτικό τοπίο δυσκολότερο να διαβαστεί από ποτέ.
Πηγή: capital.gr
